新疆雅致告诉您优酷土豆合并原因
一切商业行为的最根本动机都是为了获取利润。企业合并作为一种商品经济活动也不例外。因此，利润最大化的动机构成了并购的最根本动机。企业并购的另外一个动力源泉来自竞争的压力。竞争的存在使市场经济得以生机勃勃，对手带来的竞争压力与战胜对手的渴望交织在一起，构成了企业家进取精神动力。上述两种并购原因仅仅是原始动力，西方学者提出了多种关于企业并购的动因理论，主要有效率理论、市场势力理论、代理理论、企业发展理论、价值
效率理论 效率理论认为企业并购对社会具有潜在的收益，可以获得协同效应，即我们常说的“1+1>2”。效率理论认为：假设A企业与B企业并购形成的C企业，如果C企业的价值超过了A企业与B企业各自价值之和，那么A企业和B企业在并购中就存在协同效应。效率理论的基本逻辑顺序是：效率差异→并购行为→提高个体效率→提高整个社会经济的效率。具体而言，协同效应的实现形式包括以 优酷土豆合并动因与人力资源整合的契合分析 下两种：
管理协同效应理论 1975年，经济学家威廉姆森和克莱茵等人提出企业管理效率的高低是企业并购的主要动力。这种观点认为：并购产生的原因在于并购双方的管理效率不同，具有较高管理效率的企业将会并购管理效率低的目标企业，并通过提高目标企业的管理效率而获得收益。因此，获得管理协同的核心是并购方没有充分得以利用的管理资源可以在目标企业中得到充分发挥。 ‘
经营协同效应理论 经营协同效应主要指并购给企业生产经营活动在效率方面带来的变化以及因效率提高所产生的收益，经济效率具体体现在规模经济性和范围经济性。 规模经济是指随生产和经营规模的扩张出现的成本下降、收益递增现象。范围经济是指企业多角化经营时可以获得比单独经营更大的收益。实现范围经济的主要条件是企业所经营的多种项目中存在着某种关联性。当并购后，企业能利用技术、生产管理经验、商誉、土地等资源而实现资源共享时，就可获得范围经济。
市场势力理论 市场势力是指企业对市场的控制能力。市场势力理论的核心观点是并购活动可以达到减少竞争对手，增强对经营环境的控制，提高市场占有率。不同的并购方式对市场势力的影响方式和影响程度不同。 横向并购可以减少竞争者的数量，改善行业结构，提高市场集中度。横向并购也带来了生产能力的集中，便于整个行业对产能的控制，避免产能过剩时出现价格大战的局面。纵向并购主要通过对原材料、销售渠道和用户的控制来提高企业同供应商和买主的讨价还价能力以及对同行业市场的控制力。一个控制了大量关键原料和销售渠道的企业可以有效地压制竞争对手的活动空间。
代理理论 目前从代理角度分析并购动机的理论有代理成本理论、管理主义理论。法马和詹森(1983)认为，企业代理问题可由适当的组织程序来解决。在所有权与控制权分离的情况下，将企业的决策管理与决策控制(如审批与监管)分开，这种相互分离的机制可以解决代理问题。但当这些机制都不足以控制代理问题时，梅因 优酷土豆合并动因与人力资源整合的契合分析 13 / 38 中国计量学院 5h小组 2012-04-23 (1965)认为，收购股票获得控制权的并购则提供了解决代理问题的外部控制机制。 管理主义理论认为在所有权和经营权分离的现代公司制度下，股东与经营管理者的价值目标并不完全一致，管理层会从自身效用最大化出发，考虑企业并购问题。
价值低估理论 ： 该理论认为并购的动因在于目标企业价值的低估。目标企业市场价值被低估的原因包括企业现有的管理层无法使企业的经营能力充分发挥，企业的市场价值与其重置价值之间存在差异。托宾q经常用来反映企业被并购的可能性。托宾q是企业股票市场价值与企业重置成本之比。如果，q>1，则形成并购的可能性小；当q<1时，则并购发生的可能较大。
企业的市场价值被低估的原因主要有以下几点：
1．企业的经营管理未能充分发挥自己应有的潜能。
2．并购企业拥有外部市场所没有的关于目标企业真实价值的内部信息。
3．由于通货膨胀造成资产的市场价值与重置成本的差异，造成企业的价值被低估。
企业发展理论：
该理论指出，企业发展有两种道路：一种是通过内部积累扩大生产能力；二是通过并购实现外延成长。比较而言，并购往往是效率较高的方式。并购方可以充分利用目标企业的原材料来源、销售渠道、已经占领的市场、长期确立的企业形象和信誉等，这就减少了发展过程中的不确定性。而且，对并购方来说可以充分利用经验曲线效应。经验曲线是指在许多行业中，当生产经营中积累的经验越来越多时，可以实现一种单位成本不断下降的趋势。随着累积产量的增加而导致单位成本下降的原因主要表现为：多次重复从事某种工作工人劳动熟练程度的提高、专业化分工、技术和工艺的改进。低估理论等。
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